Salah satu saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah dari saham sektor transportasi & logistik. Menariknya sektor transportasi & logistik untuk diteliti adalah adanya fluktuasi harga saham pada sektor tersebut. Tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Equity (ROE) terhadap return saham melalui risiko pasar sebagai variabel intervening. Jenis penelitian ini adalah explanatory research dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor Transportasi & Logistik yang terdaftar di BEI dalam periode penelitian tahun 2020-2022 yang berjumlah 32 perusahaan. Berdasarkan teknik purposive sampling, 26 perusahaan sebagai sampel dengan total data panel sebanyak 78 yang akan dianalisis. Teknik analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur. Penelitian ini menggunakan data panel balance dengan menerapkan software eviews versi 12. Merujuk pada hasil penelitian, selanjutnya dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: DER tidak mampu mempengaruhi return saham. DER tidak mampu mempengaruhi risiko pasar. ROE tidak mampu mempengaruhi return saham. ROE tidak mampu mempengaruhi risiko pasar. Risiko pasar tidak mampu mempengaruhi return saham. DER tidak mampu mempengaruhi return saham dengan risiko pasar sebagai variabel intervening. ROE tidak mampu mempengaruhi return saham dengan risiko pasar sebagai variabel intervening.